Luego de conocerse que la inflación se desaceleró en abril a pesar de la flexibilización del cepo cambiario, las consultoras más relevantes del país registraron un descenso de los precios durante la segunda semana de mayo. El fenómeno, conocido como deflación, estuvo asociado al Hot Sale, la estabilidad cambiaria y un menor ritmo de aumento en los alimentos y bebidas.
El equipo económico liderado por Luis Caputo focaliza los esfuerzos en acelerar el proceso de desinflación que se había detenido en marzo tras un rebote de 3,7%. A fin de pavimentar el sendero descendente de la dinámica inflacionaria, el ministro de Economía dialogó con diferentes actores económicos como supermercados, automotrices, petroleras y prepagas para limitar las subas y apuntar a una cifra más cercana al 2% que al 3% en el quinto mes del año.
"Operativo desinflación": el plan de Luis Caputo para contener los precios de cara a las elecciones
A eso se sumó el menor ritmo de actualización de las tarifas energéticas y la postergación del ajuste del impuesto a los combustibles. El objetivo definitivo del gobierno de Javier Milei es que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) quiebre el 2% durante mayo, aunque el hito quedará atado al comportamiento del tipo de cambio oficial y el movimiento de los productos alimentarios.
Además, con las anclas fiscales y monetarias en marcha, Caputo inauguró hace unos meses una tercera: la salarial. Es que el jefe del Palacio de Hacienda ordenó que las negociaciones paritarias tengan un techo de 1%. De esta manera, busca encorsetar el proceso inflacionario y forzarlo hacia el 1% en tercer trimestre, por más que eso implica una pérdida del poder de compra de los trabajadores.
Deflación en las góndolas
En ese contexto, Equilibra midió una deflación de -0,2% en la segunda semana de mayo. La medición arrojó un promedio de 1,8% en las últimas cuatro semanas. Sin embargo, la firma de análisis macroeconómico proyecta un IPC de 2% para mayo.
"En una semana marcada por el Hot Sale (que impactó en rubros como ropa, electrónicos, seguros, muebles hoteles y seguros, entre otros), nuestros relevamientos del IPC Nacional mostraron por primera vez deflación (-0,2%). En el desagregado, la suba de Alimentos y bebidas no estacionales de 0,5% semanal fue compensada por la baja del Resto del IPC Núcleo (-0,2%) y, fundamentalmente, de los Estacionales (-2,0%). Los Regulados se mantuvieron estables", explicaron.
Por su parte, los analistas de LCG reportaron una caída significativa de 1,6% en los valores de los alimentos y las bebidas. La caída semanal, que fue denominador común en todas las mediciones de alta frecuencia, obedeció en más de un 80% al retroceso de Lácteos, Carnes y Verduras.
"En el promedio de las últimas cuatro semanas, el 71% de los productos de la canasta relevada se mantuvieron sin variaciones de precio. Con la caída de precios de esta semana, la inflación mensual promedio 4 semanas se ubicó en 0,7%, el valor más bajo desde el inicio de nuestra serie", evaluaron.
Según el IPC Invecq, la variación semanal de precios en el nivel general fue negativa en 0,1% y la vincularon al Hot Sale. Alimentos y bebidas también presentaron una variación negativa de 0,5%. Por lo tanto, el promedio móvil 4 semanas se ubicó en 2% para el nivel general.
El relevamiento de Econviews mostró una baja de 0,2% en el mismo período para una canasta de alimentos y bebidas en el Gran Buenos Aires (GBA). En este sondeo destacaron las mermas en los productos de verdulería (-2,8%) y un alza en lácteos (+0,8%). La suba en las últimas 4 semanas es de 1,5%.
¿La inflación puede quebrar el 2% en mayo?
"La inflación de mayo se ubicaría en 2,2% mensual. El dato es todavía preliminar y está sujeto a modificaciones. La baja respecto a la proyección inicial responde a una menor inflación a la proyectada, particularmente en el rubro alimentos, donde los consumidos fuera del hogar no mostraron variaciones. El descenso en el precio de los estacionales -particularmente frutas, verduras y transporte por turismo- contribuyó también a mantener el indicador moderado", determinaron desde EcoGo.
A su turno, los economistas de C&T Asesores Económicos observaron que en lo que va de mayo, la inflación continúa en una tendencia de moderación tal que, incluso, podría perforar el 2%. La consultora de Camilo Tiscornia fue una de las que mejor predijo la cifra de abril.
Por último, un informe de Max Capital remarca que un factor favorable del proceso inflacionario del mes tuvo que ver con la ausencia de aumentos tarifarios pero esperan "dinámicas mixtas" debido a algunos incrementos de regulados, combinados con baja de impuestos.
"Las tarifas de transporte público ya subieron 5,7%, los combustibles bajaron 4% m/m (YPF), aunque luego se aplicó un aumento parcial del 0,4%, y la reciente baja de impuestos sobre celulares y otros electrónicos podría tener un efecto moderado en la segunda mitad del mes. El tipo de cambio está más firme, por lo que estimamos que la inflación podría acercarse al 2,2% en mayo, aunque al costo de una moneda transitoriamente fuerte", concluye el reporte.
MFN
