Quedan 17 días para que el Gobierno dé el primer examen ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) por el nuevo programa y Argentina tenga que demostrar que acumuló USD 4.500 millones en las reservas internacionales. Pero, las cuentas no dan, y para el equipo económico que lidera el ministro Luis Caputo “no es una preocupación puntual o diaria” ya que se exploran otras fuentes de financiamiento más allá de las compras que puede hacer el Banco Central de la rueda cambiaría.
Así lo definió el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, quien consultado por un grupo de periodistas -entre los que se encontraba PERFIL- advirtió que la istración libertaria es “consciente” de los objetivos que puso el Fondo para destrabar los desembolso pactados y sus vencimientos pero que Argentina está “en un proceso natural desde que salió del cepo hace seis semanas” y que en ese contexto, el objetivo también es “ganar al mercado” con un proceso que se inició con el Bonte, el bono lanzado este lunes que permitiría sumar USD 1000 millones a las arcas del Central.
“Es una mezcla de intención de acumular reservas con renovar vencimientos”, contestó sobre el fin de este nuevo título suscribible en dólares, pagadero en pesos con un salvoconducto (put) a dos años, si los resultados electorales del 2027 cambian el rumbo económico. El funcionario con oficina en el quinto piso del Palacio de Hacienda planteó que “existen otras fuentes de financiamiento además de las compras de dólares que pueda hacer el BCRA”.
Bonte y repo, fuentes para la meta con el FMI, si llega
El nuevo instrumento cuenta para la meta del próximo 13 de junio pero además el equipo económico tiene entre sus planes conseguir un nuevo préstamo con alrededor de siete bancos extranjeros, un segundo repo, que en el mercado ven entre USD 1000 millones y USD 2000 millones. Aunque todavía no hay un panorama claro sobre la fecha en la que llegarían esas divisas. Fuentes al tanto de las negociaciones aseguran que las conversaciones están trabadas, en parte por las tasas altas en Estados Unidos impulsadas por expectativas de aumento del déficit fiscal en ese país.
Una cláusula de la letra chica del acuerdo con el Fondo prevé que los primero USD 1.500 millones que se obtengan a partir de toma de de deuda con acreedores privados no contarán para la meta de reservas. Pero, según aseguró el funcionario, ese tope se puso porque "en el FMI tenían la expectativa de que salgamos al mercado en enero de 2026, entonces, en función de eso, ese era el tope”.
En caso de incumplir con la meta, Argentina tiene la posibilidad de pedir un waiver (perdón). Quirno no confirmó ni descartó la posibilidad. “Las charlas con el FMI han sido constructivas desde el inicio y la relación actual es distinta a la que tuvo siempre nuestro país con el organismo en la que siempre se incumplió”, señaló a los medios durante el evento Argentina 2025: escenarios para el mercado de capitales y la economía real que organizó VALO.
Según calculó Portfolio Personal de Inversiones (PPI) el BCRA tendría que acumular alrededor de USD 4.000 millones en tres semanas si el Gobierno consigue los USD 1000 millones del Bonte. Dificil, teniendo en cuenta que la máxima del Gobierno es que no comprará divisas en el mercado único y libre de cambios si el tipo de cambio no llega al piso de la banda cambiaria.
Quirno fue el orador principal del mitin, al que asistió a pesar de la fiebre. Durante su disertación, hizo foco en la confianza que necesita de los inversores para la vuelta a los mercados internacionales. “Es fundamental para acumular reservas no tener que pagarlas en nuestros vencimientos. Ese al mercado se va a ir dando. Siempre nos preguntan ‘¿cuándo?’ y en realidad lo hacemos todos los días. Lo que necesitamos es el convencimiento del agente económico de que el rumbo es este”, definió y afirmó: “Todo lo que dijimos que íbamos a hacer, lo hicimos, todo lo que dijimos que iba a pasar, sucedió”.
Ricardo Arriazu cuestionó la no intervención en el dólar
De la misma agenda participó el economista Ricardo Arriazu quien apuntó a que Argentina necesita en sus reservas unos USD 100.000 millones. “Obviamente nunca lo vamos a conseguir por la cuenta corriente, eso tiene que venir por confianza e intervención en el mercado. Y ahí viene mi problema con la banda de flotación”, describió en el escenario del salón principal del Museo de Arte Latinoamericano de Buenos Aires (MALBA).
“El Gobierno quiere que caiga el precio del dólar al piso de la banda. Yo hubiera intervenido. El secretario habló del nuevo bono, que va a ir a las reservas y en algún momento va a volver al mercado voluntario de capitales. Ahora bien, supongamos que se aprueba un proyecto del RIGI por USD 7000 millones, que no van a venir todos juntos, ¿qué le pasa al mercado cambiario? se derrumba. Ese es el momento en el que Argentina tiene que comprar y sacarse de encima el problema de la emisión monetaria. China y Japón multiplicaron por 100 su base monetaria, porque la demanda de base era mucho más grande que la oferta de origen y la manera de satisfacerlo era comprando bonos, por eso acumularon semejante cantidad de reservas, unos tres trillones americanos, y no tuvieron inflación”, explicó.
AM
